По итогам 2025 года суммарные доходы ОАО «Российские железные дороги» выросли на 9,5 процента, до 3,1 триллиона рублей, а прибыль от продаж — на 16,3 процента, до 984,2 миллиарда рублей. Об этом сообщил источник, близкий к компании.
Чистая прибыль после падения в прошлом году в несколько раз выросла на 0,7 процента, до 14 миллиардов рублей. При этом чистый долг РЖД взлетел сразу на 20 процентов, до 3,33 триллиона рублей.
Коэффициент чистого долга к EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов по кредитам и амортизации) достиг 3,4х. Годом ранее он составлял 3,06х, а относительно безопасным считается уровень 3x и ниже.
Проблемы связаны с падением грузооборота и погрузки — на 1,8 процента, до 2478,5 миллиарда тонно-километров, и на 5,6 процента, до 1115,8 миллиона тонн. Перевозка пассажиров, напротив, выросла на два процента, до 1,311 миллиарда человек.
Ранее в РЖД указывали, что на снижение погрузки и грузооборота повлияли проблемы у металлургов и ремонты на нефтеперерабатывающих заводах. Впрочем, на восточном направлении, в том числе в перевозках в Китай, удалось зафиксировать рост по экспортной погрузке.
На фоне растущих долгов компания запланировала реализацию в 2026 году крупных активов. На продажу выставят офисные помещения в башне Moscow Towers в «Москва-Сити», купленные в 2024 году, и 49 процентов Федеральной грузовой компании (ФГК) — второго по величине железнодорожного оператора страны. Эксперты сомневаются, что на активы по ожидаемой стоимости найдутся покупатели.
РЖД планирует сократить центральный аппарат на 15% — это затронет около 6 тыс. сотрудников, сообщил глава компании Олег Белозеров. Под сокращение попадает административно-управленческий состав, в том числе руководящие должности в филиалах.
Правительство разрешило РЖД отказаться от выплаты дивидендов по привилегированным акциям за 2025 год, одобрило выделение субсидии на компенсацию операционных расходов в размере 20 миллиардов рублей в 2026-2028 годах и отсрочку по налогам и сборам до конца декабря 2026 года.
Эксперт отмечает, что темпы роста железнодорожных тарифов после 2022 года превышают не только инфляцию, но и скорость подорожания услуг на транспортном рынке. Таким образом, еще более быстрый рост тарифов вряд ли позволит улучшить финансовое состояние компании, ведь и при нынешнем уровне с 2022 года грузооборот у РЖД снижается, а растущий пассажирооборот компенсировать его не может. По данным за 2024 год перевозка грузов принесла компании в общей сложности 82 процента доходов, так что решать вопрос следует именно в этом направлении деятельности.
В случае угрозы дефолта оператор рассчитывает на помощь государства как стратегическая компания, а неисполнение обязательств таким гигантом, как РЖД, крайне плохо скажется на национальном фондовом рынке.
Материалы по теме:
